传奇投资者Paul Tudor Jones探讨：比特币与股票、黄金共同构建抗通胀理想投资组合

传奇对冲基金经理Paul Tudor Jones在6月12日彭博专访中警告，美国已落入严峻的债务陷阱。

他直言当前超过GDP6%的预算赤字无法持久，政策制定者势必走向非常规手段。

他预测，美元可能在一年内大幅走落10%，而联准会将会推出超级鸽 派立场的主席。

债务失控成最大风险

Jones把现行高赤字政策比作「Big Beautiful Bill」(大而美”帐单”)，挖苦政府挥霍无度，而彻底平衡预算的「Big Beastly Bill」(大而丑法案)则代表痛苦但必要的改革。他提醒投资者关注财政赤字快速扩张，因为赤字规模已突破经济产出6%，远高于长期可持续水准。

比特币扮演抗通膨关键

主持人问到在这种环境下怎么配置资产，Jones给出明确答案：「在这种环境下，什么样的投资组合是理想的？到目前为止，效果最好的可能是股票、黄金和波动性调整后的比特币的某种组合。这可能是你对抗通膨的最佳投资组合。」

他补充，比特币波动性约为黄金五倍，配置比例必须打折计算。

相较2020年建议的1–2%配置，如今在政策路径愈发清晰的背景下，Jones认为比特币地位反而更加重要。

学习日本路径：低实质利率+高通膨

Jones预测，美国可能复制日本经验：压低实质利率，容忍较高通膨，再透过税收把负担转嫁给消费者。

他说，这策略会一直有效，直到通膨压力把执政者赶下 台。

Fed人事亦是关键变数。Jones推测，若现任总统川普胜选，他可能指派「超 级 鸽 派」主席，大幅降息。

这与副总统候选人JD Vance在社群媒体上批评联准会「货币渎 职」的立场呼应。

AI风险掀新分配问题

虽然Jones强调比特币在资产配置中的新角色，他也警告人工智能可能带来失业与社会分化。他引用Elon Musk认为AI有20%机率导致人类灭绝的说法，以及Anthropic执行长预估未来1–5年内10–20%白领工作将消失。

Jones指出，1980年代以来，美国生产力成长的85%流向收入前10%人口，仅15%流向后90%。如果AI收益再度集中，社会矛盾恐被放大。在这种两难架构下，比特币作为去中心化资产的避险价值更显突出。

他总结：「比特币作为抗通膨资产的价值从未如此明显。」投资者正在衡量赤字恶化、潜在宽松货币政策与技术颠覆三重冲击，比特币正站上风口。

保罗·都铎·琼斯 （Paul Tudor Jones）‌，1954年9月28日出生于 美国田纳西州 ，是 Tudor Investment Corporation 的创始人和首席投资官。

他以其卓越的投资能力和对市场的深刻理解而闻名，曾连续五年保持年投资报酬率达到三位数。琼斯的职业生涯始于棉花交易，并在1980年代初崭露头角，特别是在1987年股市崩盘中表现出色‌。

琼斯的管理风格以严格的风险控制和高超的市场分析著称。他强调“盘感”和价格走势的分析，认为价格的变动和趋势的开启常常是由投资者行为驱动的‌。

他的基金在分析判断失误的情况下仍能赢利，这得益于他对风险控制的严格管理。

琼斯的交易生涯并非一帆风顺，他曾因过度交易而遭遇重大损失，但从中吸取教训，学会了更好的风险管理‌。

目前，琼斯管理着超过160亿美元的资产，他的基金自成立以来平均年化投资收益率约为23%‌。

他对市场的预测也备受关注，例如，他预测美元在未来一年可能会贬值10%，并指出随着 美联储 启动大幅降息周期，美元将面临贬值压力‌。

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