比特币链上牛市指数创两年新低，难道加密货币市场熊市已经来临？

加密牛市从川普1月20日上任以来，似乎有明显衰退的迹象，从今年高点109,588美元下跌至最低76606美元，跌幅高达30%，截至目前，比特币价格已回弹至83,700美元。

虽然从近期低点来看，比特币仍然坚守在8万美元以上，但是从市场情绪以及今年的价格走势判断，很难让人不去联想——牛市是否还在？

牛市指数来到2023年1月以来最低点

在此背景下，链上资料分析平台CryptoQuant昨日发布报告表示，CryptoQuant开发的比特币「牛市指数(Bull Score Index)」已经跌至20，这是自2023年1月以来的最低点，这也显示当前市场状况疲弱。进一步加深了市场对此次价格下跌可能属于更广泛熊市趋势的担忧，而非短期修正预期。

牛市指数是衡量「十项关键指标」中呈现看涨讯号的比例，这些指标涵盖网络活动、投资者获利情况、比特币需求以及市场流动性。指数范围从0到100，数值越高代表投资环境越强劲，数值越低则显示市场偏空。

这些指标包括：MVRVZ分数、CryptoQuant损益指数、CryptoQuant牛熊周期指标、交易所间流动脉冲指标、CryptoQuant网络活动指数、稳定币流动性、比特币需求增长、交易者链上获利率、交易者实现价格和技术信号

而在昨日的讯号中，只有「稳定币流动性」和「技术信号」这两个指标呈现看涨态势。

另外，CryptoQuant还补充表示，在过去的数据中，比特币只有在牛市指数高于60时才曾出现持续性的价格上涨，而当指数长期低于40时，则通常与熊市相吻合。

如果牛市指数长时间维持在40以下，可能预示着熊市条件的延续，类似于以往熊市阶段所呈现的情形。

比特币会跌破2万美元？

我们可以看到，在2023年1月，牛市指数处在20的低点，那时，比特币的价格不到2万美元，可以说是上轮熊市的低点，社群也慢慢有一点声音表示会回测该价位。

但尽管当前「牛市指数」已跌至20，就代表比特币会跌破2万美元吗？显然不是的。

我们可以看到去年的8月7日，当时牛市指数也触及30，而这是因为全球经济动荡，导致加密市场遭受牵连暴跌，而当时比特币最低插针4.9万美元后迅速反弹，随后价格也稳定在5.6万至6.4万美元区间。

因此，当前的指数仅表示市场情绪与资金流动，并非呈现比特币未来的绝对价格，投资者们不必过于紧张。

Arthur Hayes：比特币可能已在7.7万美元触底

另一方面，根据先前报导，BitMEX创办人Arthur Hayes也在昨日发推给出不一样的观点，他表示，比特币可能已在7.7万美元触底，但股市或许还有下跌空间，才能逼迫联准会实施更宽松政策：鲍威尔兑现承诺了，QT基本上在4月1日结束，接下来，若要真正推动市场进入牛市，要么恢复补充杠杆率(SLR)豁免政策，要么重启量化宽松(QE)。比特币77,000美元触底了？有可能，但股市可能还会有更多痛苦，才能让鲍威尔完全倒向川普阵营，所以保持灵活，留有足够现金吧。

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