深入了解 Haedal Protocol：流动质押领域的新力量与前景分析

Haedal Protocol 是什么？一文读懂流动质押新星 Haedal Protocol

Haedal Protocol 值得关注的重点

• 流动性质押的生态整合

Haedal 与 Sui 生态内的多个 DeFi 协议（如 Scallop 等）深度整合，使 haSUI 代币可在多个平台使用，应用场景广泛。 Haedal 的 TVL 已达 1.3 亿美元，HMM 的日交易量超过 900 万美元，显示其在生态中的核心地位。

• HMM 的市场影响力，解决了传统 AMM 的痛点 HMM 通过动态价格偏移和预言机引入「信赖价格」模型，解决了传统 AMM 的痛点，包括高滑点、无常损失和做市商不友好的问题。 HMM 有效控制价格波动，降低无常损失，为大额交易者提供低滑点体验，并为流动性提供者（LP）创造更稳定的收益环境，同时具备抗 MEV 保护功能。
• 回购 HAEDAL 代币计划Haedal Protocol 每周将协议收益的 50% 用于回购 HAEDAL 代币，并全数分配给 veHAEDAL 质押者，为长期持有者提供稳定回馈的同时，也强化了市场对 HAEDAL 的需求，建立协议成长与社群共享价值的良性循环。
• Binance 上线 $HAEDAL 与市场认可

Haedal 于 2025 年 5 月 21 日正式上线 Binance，并推出 HODLer 空投活动。

Haedal Protocol 是什么？

Haedal Protocol 是部署在 Sui 公链上的原生流动性质押协议（Liquid Staking Protocol），旨在通过创新的质押和市场制造解决方案，优化用户的资本效率与收益。

Haedal Protocol产品核心功能有哪些？

1. 流动性质押（Liquid Staking）

Haedal Protocol 允许用户质押 SUI 或 Walrus（WAL）代币，获得对应的流动性质押代币（LST）—— haSUI（Haedal Staked SUI）或 haWAL（Haedal Staked Walrus）。这些代币可在 Sui 生态系统的 DeFi 应用中（如 Scallop 等）使用于交易、借贷或流动性挖矿，同时 haSUI 和 haWAL 的价值会自动增值以反映质押收益，从而实现资本效率的最大化。

2. HMM（Haedal Market Maker）

HMM（Haedal Market Maker）是 Haedal Protocol 的核心做市引擎，采用协议自有流动性（POL）运作，无需完全仰赖外部资金，让资金配置更灵活，也能更有效率地应对市场变化。透过动态流动性集中与预言机导入的信赖价格模型，HMM 能根据即时行情调整资金分布，并提供稳定且精准的报价，有效降低滑点与无常损失的风险。这套机制在 Sui 区块链的高 TPS 加持下更具优势，能快速反应如 SUI/USDC 等高波动交易对的价格变化。同时，HMM 具备抗 MEV 保护机制，可抵御如前跑与三明治攻击等恶意行为，进一步确保交易公平与资金安全。

3. haeVault

haeVault 是 Haedal 将专业 CEX 做市策略产品化的创新设计，透过自动化技术，将量化 LP 常用的窄区间流动性布局与技术指标整合，打造一般用户也能参与的策略型金库。其运作方式类似链上量化机器人，不仅提升资本效率，也让用户有机会获得与专业 LP 相当的收益率（APR）。未来，haeVault 将与更多 DEX 流动性池整合，拓展使用场景与收益来源。

目前，因应近期 Cetus 攻击事件，haeVault 暂时关闭，尚待系统修复与风险排查完成后重新开放。

4. haeDAO

haeDAO 是负责 Haedal 治理与盈余分配的社群组织。团队预期 HMM 与 haeVault 有望在 2025 年底前占据 Sui 生态大部分现货交易手续费收益，并将其中 50% 用于提升 haSUI 或 haWAL 持有者的 APR，另 50% 则存入国库作为协议自有资产，由社群治理决定用途。这不仅实现收益共享，也强化协议的资金自主与抗风险能力。

Haedal Protocol 代币经济

• 代币总供应量：10 亿 HAEDAL 代币。
• 初始流通量：1.95 亿（19.5%）。
• 分配结构：
  • Ecosystem Incentives（生态激励）— 55%
    用于推动 Haedal 及其 LSTs 在 Sui 生态中的扩散，涵盖用户奖励与策略合作。
  • Liquidity Fund（流动性基金）— 10%
    用于初始流动性提供、CEX/DEX 流动性支援与策略性流动性部署。
  • Investors（投资人）— 15%
    锁仓 6 个月后，12 个月线性解锁。
  • Team & Advisors（团队与顾问）— 20%
    锁仓 12 个月后，24 个月线性解锁。

HAEDAL 代币不仅是 Haedal 协议的核心资产，更是参与治理与获取协议收益的关键工具。用户可将 HAEDAL 锁仓为 veHAEDAL，以解锁以下权益与功能：

• 治理参与（Governance）：veHAEDAL 质押者可参与 haeDAO 的提案与投票，决定协议的关键发展方向，包括产品路线图、资金使用与激励分配机制等。
• 国库管理（Treasury Management）：持有者可共同决策国库资产的配置比例、流动性分配策略、不同产品模组或协议之间的资源分配方式。
• 收益加乘（Yield Boosting）：在 haeVault 中，veHAEDAL 可用于提升使用者的权重，获得更高的 APR 报酬，强化质押回报。

总结

Haedal 以其创新的做市机制（HMM）、haeVault、haeDAO 与积极的回购机制，迅速在生态中建立核心地位。不仅 TVL 突破 2 亿美元，日均交易量高达 900 万美元，更于 2025 年 5 月登上 Binance，引发社群与资本市场高度关注。即便面对近期 Cetus 攻击事件，Haedal 协议仍保持稳定运作，显示出其技术实力与风控韧性，后续表现值得持续关注。

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